El gran reto del capital riesgo

En nuestro paA�s se empiezan a captar recursos para invertir en capital riesgo desde 1991, ya que en aA�os anteriores eran escasas las operaciones. HabA�a dinero pero no se invertA�a, y no era por falta de proyectos, sino por falta de madurez en el sector. Esta tendencia cambiA? en el aA�o 2005, donde las inversiones se han duplicado y superan las captaciones de fondos, alcanzando aquellas los 4.100 millones de euros. En los aA�os 2005, 2006 y 2007 se capta un volumen considerable de recursos, que si no se invierte en su totalidad es por falta de buenos proyectos.

No obstante, el ciudadano de la calle, que lee la prensa econA?mica, ha llegado a creer que el capital riesgo solo invierte en grandes proyectos y empresas, ya que se publican las inversiones en PANRICO, CORTEFIEL, AMADEUS, APPLUS +, y es cierto que los fondos de capital riesgo invierten en empresas sA?lidas y maduras en los mercados. AtrA?s quedA? la capacidad de asumir un mayor riesgo en capital semilla y arranque, que es lo que se buscaba en sus orA�genes.

En los A?ltimos aA�os, las inversiones del sector privado en empresas en fase semilla y arranque ha representado el 4,5% del volumen de inversiA?n total en capital riesgo en EspaA�a.

Esta es la justificaciA?n y la razA?n de la existencia de Invercaria. El sector privado, mA?s conservador en sus inversiones, despuA�s de la crisis de los proyectos on line al principio de la dA�cada de los noventa, no quiere asumir el riesgo de acompaA�ar los nuevos proyectos en su fase de inicio, y esperan a que estA�n consolidados.

INVERCARIA, participada al 100% por la Agencia IDEA, nace como una iniciativa de la ConsejerA�a de InnovaciA?n, Ciencia y Empresa, que en su polA�tica de apoyo a la innovaciA?n, crea esta herramienta de capital riesgo para asumir los riesgos que los demA?s no asumen, y destinar sus inversiones a la creaciA?n, consolidaciA?n y expansiA?n de proyectos empresariales innovadores, que presenten viabilidad econA?mica, financiera y tecnolA?gica, sin avales, analizando los proyectos y apostando con el promotor como un socio mA?s.

Cuando hablamos de proyectos innovadores, debemos matizar que innovar es diferenciarse, competir, crear valor aA�adido. No siempre tienen que ser proyectos innovadores los de base tecnolA?gica, los de I+D+i, aunque sin duda sean estos los que estratA�gicamente mA?s nos interesan.

Pero una buena IDEA, puede convertirse en un gran proyecto. El que puso las ruedas a las maletas, el palo a un caramelo, la fregona.. y tantos y tantos proyectos, que nacieron de una idea, no tenA�an ninguna base tecnolA?gica.

INVERCARIA invierte en todos los sectores de nuestra economA�a: telecomunicaciones, biotecnologA�a, aeronA?utico, agroalimentario, ingenierA�a y en otros sectores que entendemos estratA�gicos como los tecnolA?gicos, el diseA�o, y dentro del diseA�o, la moda. Y todos han sido proyectos que hemos considerado innovadores.

En cuanto al sector de la biotecnologA�a, podemos destacar proyectos como el de Neocodex Reprofiling en Sevilla. Se trata de un negocio que propone una estrategia de reposicionamiento de fA?rmacos, utilizando informaciA?n genA?mica y biolA?gica disponible en el dominio pA?blico. Neocodex no tiene capacidad para llevar a cabo los ensayos clA�nicos necesarios para conseguir la aprobaciA?n de un fA?rmaco, ni tampoco de distribuciA?n y venta del producto al consumidor. Para ello necesita la colaboraciA?n de la industria farmacA�utica. El cliente de este producto, por lo tanto, es la propia industria. Hasta este momento, era la propia industria farmacA�utica la que realizaba la mayor parte del reposicionamiento y no utilizaba estrategias genA?micas. Por este motivo y a pesar de que el nA?mero de empresas de reprofiling crece dA�a a dA�a la estrategia que propone Neocodex es original y parte, por lo tanto, con cierta ventaja. Nuestro compromiso es mantener esta apuesta por un sector innovador, y de ahA� nuestras inversiones en Biogolden SLU, Savia Biotech, S.A., MIP SYSTEM AGRO, Bioorganic Research And Services, S.L., Natural Connections and Consulting, S.L. en la provincia de AlmerA�a; Vivacell Biotechnology EspaA�a en CA?rdoba; Bioaveda en JaA�n; Integromics, S.L., Bioiliberis Research and Development, S.L., Vitagenes, S.L., MYCOVITRO, S.L., BIOTMICROGEN, BIOMASLINIC, S.L. en Granada, GENOSA I+D, S.A., BIOTECHNOLOGY CONSULTING, S.L., INSECTA SOLUCIONES BIOLA�GICAS, S.L. en MA?laga, BIOMEDAL, S.L., BIOMEDAL CELIACOS, CRONOFARMA, y NEOCODEX en Sevilla.

INVERCARIA no invierte en empresas que cotizan en Bolsa, aunque sA� es nuestro propA?sito que las empresas que financiamos, con un gran potencial de crecimiento, puedan salir a Bolsa. Nuestra inversiA?n es temporal (4, 5 o 6 aA�os) hasta que la empresa alcanza una velocidad de crucero y se hace viable nuestra salida .Invertimos, como dijimos antes, en proyectos innovadores, que aporten valor aA�adido. Las herramientas que utilizamos para invertir son los prA�stamos participativos y la participaciA?n en el capital social de la empresa.

Desde la puesta en marcha de Invercaria hemos estudiado 535 propuestas de inversiA?n, y hemos aprobado 171 proyectos con una inversiA?n de mA?s de 40 millones de euros. ASCRI, la AsociaciA?n de empresas de Capital Riesgo, en su A?ltimo informe destaca que INVERCARIA es la tercera sociedad de capital riesgo en nA?mero de operaciones, detrA?s de CEDETI y ENISA, que son empresas pA?blicas a nivel nacional.

El A?mbito de actuaciA?n de INVERCARIA es amplio y va, desde invertir en capital semilla y arranque hasta empresas ya consolidadas que buscan su expansiA?n. En definitiva, el proceso de nuestra inversiA?n es el siguiente : buscamos la oportunidad, analizamos el Plan de negocio, asesoramos, invertimos, tutelamos, hacemos un seguimiento del proyecto y, por A?ltimo, desinvertimos.

Nuestro objetivo principal consiste en apostar por el capital riesgo en AndalucA�a para que ningA?n emprendedor de esta tierra con una idea innovadora y viable econA?micamente deje a un lado su proyecto por falta de financiaciA?n. BM